관세 불확실성으로 연간 가이던스 중단? 포드 2025년 1분기 실적 및 전망 분석

 

 

 

금일 미국 증시 장 마감 후 포드는 2025년 1분기 실적 발표를 진행했습니다. 매출과 EPS 모두 시장 예상치를 상회했으나, 시간 외 거래에서 약 1% 하락했습니다.

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포드, 글로벌 자동차 산업의 전환기

포드(Ford Motor Company, NYSE: F)는 전통 내연기관차, 상용차, 전기차(모델 e) 등 다양한 사업 포트폴리오를 운영하는 글로벌 자동차 기업입니다. 2025년 1분기 기준, 포드는 품질 개선과 비용 절감, 신사업 전환에 집중하고 있으나, 관세 및 공급망 불확실성 등 외부 변수로 인해 단기적 경영 환경의 도전에 직면해 있습니다.

 

2025년 1분기 실적 주요 지표

지표	2025년 1분기	전년 동기 대비	시장 예상치	서프라이즈(%)
순매출	$40.7B	-5%	$38.2 ~ 38.5B	+6%
순이익	$471M	-64%	-	-
조정 EPS	$0.14	-71%	-$0.02 ~ 0.02	+600 ~ 800%
조정 EBIT	$1.0B	-63%	-	-
조정 EBIT 마진	2.5%	-4.0%p	-	-
운영현금흐름	$3.7B	-	-	-
조정 자유현금흐름	-$1.5B	-	-	-
현금 및 유동성	$27B/$45B	-	-	-
분기 배당	$0.15	유지	-	-

포드는 2025년 1분기에 매출과 EPS 모두 시장 기대치를 상회했으나, 매출·이익 모두 전년 대비 큰 폭으로 감소했습니다. 관세 및 공급망 이슈로 인한 비용 증가가 실적에 부정적 영향을 미쳤습니다.

 

사업 부문별 실적 분석

Ford Pro(상용차)

• 매출: $15.2B(-16%), EBIT: $1.3B(8.6% 마진, 전년 16.7% → 절반 이하로 하락)
• 상용차 부문은 여전히 포드의 핵심 수익원이지만, 관세와 수요 둔화로 수익성이 크게 하락했습니다.

Ford Blue(내연기관차)

• 매출: 전년 대비 -3%, EBIT: $96M(0.5% 마진, 전년 대비 약 90% 감소)
• 생산 중단, 재고 조정, 관세 영향 등으로 수익성이 급감했습니다.

Ford Model e(전기차)

• EBIT 손실: -$849M(전년 -$1.3B에서 적자폭 축소, 마진 -68.4%)
• 미국 소매 전기차 판매는 15~26% 증가하며 판매량은 성장했으나, 전기차 부문은 여전히 대규모 적자를 기록했습니다.

 

포드 CEO 제임스 팔리(James Farley)

경영진 시각 및 전략

실적 발표 후 어닝콜에서 제임스 팔리 CEO는 “관세 영향을 제외하면, 품질 개선과 비용 절감 등 기본 사업의 경쟁력이 강화되고 있다”고 밝혔습니다. 셰리 하우스 CFO는 “관세와 공급망 리스크로 불확실성이 커졌으나, 270억 달러의 현금과 450억 달러의 유동성 등 견고한 재무구조를 바탕으로 수익성 있는 성장에 계속 투자할 수 있다”고 강조했습니다. 경영진은 관세 대응을 위해 수출입 구조 조정, 공급망 다변화, 원가 절감, 품질 혁신 등 대응책을 시행 중임을 밝혔습니다.

 

2025년 전망과 주요 성장 동력

포드는 관세 및 공급망 불확실성으로 인해 2025년 연간 가이던스를 공식적으로 중단했습니다. 당초 조정 EBIT $7~8.5B, 조정 자유현금흐름 $3.5~4.5B, CapEx $8~9B를 제시했으나, 관세로 인한 연간 EBIT 15억 달러 타격을 반영해 가이던스를 철회했습니다. 관세 부담이 없었다면 기존 목표치 달성이 가능했을 것으로 평가됩니다. 주요 성장 동력은 다음과 같습니다.

• Ford Pro(상용차)와 Ford Blue(내연기관) 부문의 수익성 회복
• 전기차(Model e) 판매 성장과 적자 축소
• 공급망 다변화 및 원가 혁신
• 품질 개선과 비용 효율화

 

실적 발표 후 주가 반응

실적 발표 후 포드 주가는 시간외 거래에서 약 2~3% 하락했습니다. 관세 불확실성, 연간 가이던스 중단, 전년 대비 이익 급감 등이 투자심리를 위축시켰으며, 최근 1년간 주가는 약 20% 하락한 상태입니다. 시장에서는 단기적 실적 부진과 외부 변수에 대한 경계가 이어지고 있으나, 장기적으로는 비용 혁신과 품질 개선, 전기차 성장에 대한 기대도 일부 유지되고 있습니다.

 

투자 접근 전략

포드는 상용차와 내연기관차의 안정적 수익 기반, 전기차 성장, 비용 혁신 등에서 장기 성장성이 유효합니다. 다만, 단기적으로는 관세·공급망 리스크, 수익성 악화, 전기차 부문 적자, 글로벌 경쟁 심화 등 외부 변수에 유의해야 합니다. 투자자는 분기별 실적과 부문별 성장성, 비용 구조 변화, 관세·공급망 이슈, 전기차 적자 축소 추이 등을 중장기적으로 점검하며 신중하게 접근하는 전략이 바람직합니다.

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※ 해당 정보는 투자 권유가 아닙니다. 투자는 본인의 책임과 판단입니다.