AWS 성장률 둔화? 아마존 2025년 1분기 실적 및 전망 분석

 

 

 

 

 

금일 미국 증시 장 마감 후 아마존은 2025년 1분기 실적 발표를 진행했습니다. 매출과 EPS 모두 시장 예상치를 상회했으나, 시간 외 거래에서 약 4% 하락했습니다.

 

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아마존, 글로벌 이커머스·클라우드 혁신 선도

아마존(Amazon.com, NASDAQ: AMZN)은 전 세계 이커머스, 클라우드(AWS), 광고, AI 등 다양한 분야에서 혁신을 주도하는 글로벌 테크 기업입니다. 2025년 1분기 기준, 아마존은 AI·클라우드 인프라 투자, 프라임 배송 혁신, Project Kuiper(저궤도 위성인터넷), Alexa+ 등 신사업을 적극적으로 확대하며 글로벌 플랫폼 리더십을 강화하고 있습니다.

 

2025년 1분기 실적 주요 지표

지표	2025년 1분기	전년 동기 대비	시장 예상치	서프라이즈(%)
순매출	$155.7B	+9%	%155.2B	+0.3%
순이익	$17.1B	+64%	$14.6B	+17%
EPS	$1.59B	+62%	$1.36 ~ $1.37	+16%
영업이익	$18.4B	+20%	$15.3B	+20%
잉여현금흐름	$25.9B	-48%	-	-
AWS 매출	$29.3B	+17%	$29.4B	-0.3%
AWS 영업이익	$11.55B	+23%	$10.52B	+10%
광고 매출	$13.9B	+18%	-	-
북미 매출	$92.9B	+8%	-	-
국제 매출	$33.5B	+5%	-	-

아마존은 2025년 1분기 매출, 순이익, EPS, 영업이익 등 주요 지표에서 시장 기대치를 모두 상회했습니다. 다만, AWS 매출은 컨센서스에 소폭 미치지 못했으나, 영업이익률은 역대 최고치를 기록했습니다.

 

사업 부문별 실적 분석

북미 사업

• 매출은 929억 달러로 8% 증가, 영업이익은 58억 달러(+17%)로 수익성 개선이 두드러졌습니다.
• 프라임 배송 속도 신기록, 신제품(아마존.ie, Saks on Amazon) 출시 등 고객 경험 혁신이 이어졌습니다.

국제 사업

• 매출은 335억 달러로 5% 증가(환율 영향 제외 시 +8%), 영업이익은 10억 달러로 흑자 기조를 유지했습니다.
• 유럽·아시아 등 주요 시장에서 신제품 및 배송 네트워크 확대가 지속됐습니다.

AWS(클라우드)

• 매출은 293억 달러로 17% 증가, 영업이익은 115억 5,000만 달러(+23%)로 전체 영업이익의 63%를 차지했습니다.
• AWS 영업이익률은 39.5%로 역대 최고치, AI·인프라 투자 확대와 주요 고객사(Adobe, Uber, Nasdaq 등) 신규 계약이 실적을 견인했습니다.
• 다만, 매출 성장률은 전분기 대비 소폭 둔화되었습니다.

광고 및 기타

• 광고 매출은 139억 달러로 18% 증가, 전체 성장세의 또 다른 축으로 자리매김했습니다.
• Project Kuiper(위성인터넷), Zoox(자율주행), Alexa+ 등 신사업도 본격화되고 있습니다.

현금흐름 및 투자

• 12개월 누적 Free Cash Flow는 259억 달러로 전년 대비 48% 감소, AWS·AI 인프라 투자 확대가 주요 원인입니다.

 

아마존 CEO 앤디 재시(Andy Jassy)

경영진 시각 및 전략

실적 발표 후 어닝콜에서 앤디 재시 CEO는 "AI·클라우드 인프라, 프라임 배송, Project Kuiper 등 혁신이 고객 경험과 실적 개선에 핵심 역할을 하고 있다"고 밝혔습니다. 특히, Alexa+와 Bedrock, Trainium2 등 AI 신제품, 위성인터넷, 자율주행 등 신사업 확장, 글로벌 배송 네트워크 혁신을 핵심 전략으로 강조했습니다.

 

2025년 전망과 주요 성장 동력

2025년 2분기 가이던스

• 순매출 $159~164B(전년 대비 +7~11%)
• 영업이익 $13~17.5B 제시

주요 성장 동력

• AWS·AI 인프라 투자 확대
• 프라임 배송 혁신 및 글로벌 네트워크 확장
• 광고 및 신사업(위성인터넷, 자율주행 등) 성장
• 주요 파트너십(Adobe, Uber, Nasdaq 등) 및 신제품 출시

 

실적 발표 후 주가 반응

실적 발표 후 아마존 주가는 시간외 거래에서 4% 이상 하락했습니다. 이는 2분기 영업이익 및 매출 가이던스가 시장 기대치에 미치지 못한 점, AWS 성장률 둔화, AI·인프라 투자 확대에 따른 비용 부담 우려 등이 복합적으로 작용한 결과입니다. 시장에서는 실적 자체는 긍정적으로 평가하나, 단기적 성장 모멘텀 둔화와 비용 부담, 글로벌 거시환경 변수에 대한 경계심이 반영되고 있습니다.

 

투자 접근 전략

아마존은 이커머스, 클라우드, 광고, AI 등에서 장기 성장성이 유효하며, 신사업 및 글로벌 네트워크 확장, 혁신적 고객 경험 등이 경쟁력을 뒷받침합니다. 다만, 단기적으로는 AWS 성장 둔화, AI·인프라 투자에 따른 비용 증가, 글로벌 소비 둔화, 관세 등 외부 변수에 유의할 필요가 있습니다. 투자자는 분기별 실적과 성장 동력, 비용 구조 변화, 신사업 성과, 글로벌 거시환경 변수 등을 중장기적으로 점검하며 신중하게 접근하는 전략이 바람직합니다.

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※ 해당 정보는 투자 권유가 아닙니다. 투자는 본인의 책임과 판단입니다.