어닝 쇼크, 적자 확대! 빅베어 AI 홀딩스 2025년 1분기 실적 및 전망 분석

 

 

금일 미국 증시 장 마감 후 빅베어 AI 홀딩스는 2025년 1분기 실적 발표를 진행했습니다. 매출과 EPS 모두 시장 예상치를 크게 하회했으며, 시간 외 거래에서 약 11% 이상 급락했습니다.

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빅베어 AI, AI 기반 의사결정 솔루션 특화 기업

빅베어 AI 홀딩스(BigBear AI Holdings, NYSE: BBAI)는 정부·국방·보안 등 미션 크리티컬 분야를 중심으로 AI 기반 데이터 분석·의사결정 솔루션을 제공하는 특화 기업입니다. 2025년 1분기 기준, 빅베어 AI는 미국 국토안보부·디지털 신원 인증 등 핵심 고객군과의 파트너십, 국제 시장 확장, AI 신제품 개발에 집중하며 성장 전략을 추진하고 있습니다.

 

2025년 1분기 실적 주요 지표

지표	2025년 1분기	전년 동기 대비	시장 예상치	서프라이즈(%)
순매출	$34.8M	+5%	$40.2M	-13.4%
순이익	-$62.0M	적자 지속	-	-
희석 EPS	-$0.25	적자 지속	-$0.05	-400%
조정 EBITDA	-$7.0M	적자 확대	-	-
총 마진	21.3%	+0.2%p	-	-
현금 및 현금성자산	$108M	+33%	-	-
계약 잔고	$385M	-	-	-
부채 감축	-$58M	-	-	-

빅베어 AI는 2025년 1분기 매출과 EPS 모두 시장 기대치를 크게 하회했습니다. 매출은 전년 대비 5% 증가했으나, 예상치에는 13% 미달했고, 주당순이익(EPS)은 -$0.25로 컨센서스(-$0.05) 대비 적자폭이 확대됐습니다.

 

사업 부분별 실적 분석

매출 및 수익성

• 매출은 3,480만 달러로 5% 증가, 국토안보부·디지털 신원 인증(Veriscan, True Face 등) 프로젝트가 성장을 견인했습니다.
• 총이익(7.4M, +6%) 및 총마진(21.3%)은 소폭 개선됐으나, 조정 EBITDA는 -700만 달러로 적자폭이 확대됐습니다.
• 순이익은 -6,200만 달러로 전년 동기(-1억 2,780만 달러) 대비 적자폭이 절반 이하로 축소됐으나, 여전히 대규모 손실을 기록했습니다.

비용 및 투자

• R&D 비용은 300만 달러 증가, 혁신·신제품 개발 투자 확대가 반영됐습니다.
• SG&A(판매·관리비)는 2,270만 달러로, Pangiam 인수 효과 및 정부 프로젝트 지연에 따른 인력 유지 비용이 증가했습니다.
• 비현금성 비용(주식보상, 파생상품 평가손실, 부채상환 손실 등)이 적자 확대에 영향을 미쳤습니다.

재무구조

• 현금 및 현금성 자산은 1억 800만 달러로 전년 대비 33% 증가, 전환사채(2029년 만기) 5,800만 달러 감축 등 재무건전성 개선 노력이 이어졌습니다.
• 1분기 말 기준 계약 잔고는 3억 8,500만 달러로, 중장기 성장 기반을 확보하고 있습니다.

 

빅베어 AI 홀딩스 CEO 캐빈 맥알리넌(Kevin McAleenan)

경영진 시각 및 전략

실적 발표 후 어닝콜에서 케빈 맥알리넌 CEO는 “AI 솔루션과 미션 중심 시장에서의 전략적 집중이 점차 결실을 맺고 있다”며, “국토안보·신원 인증 등 핵심 분야에서의 기술력과 고객 신뢰를 바탕으로, 국제 시장 확대와 지속적 혁신에 주력하겠다”고 밝혔습니다. 경영진은 AI 인프라 고도화, 신제품 상용화, 정부·국방·보안 분야의 파트너십 강화, 재무건전성 개선 등을 중장기 전략의 핵심으로 제시했습니다.

 

2025년 전망과 주요 성장 동력

빅베어 AI는 2025년 연간 매출 가이던스를 1억 6,000만~1억 8,000만 달러로 재확인했습니다(시장 예상치 $1.70억). 주요 성장 동력은 다음과 같습니다.

• 국토안보, 신원 인증, AI 솔루션 등 핵심 사업군의 수주 확대
• AI 인프라 및 신제품 개발 투자
• 국제 시장 진출, 전략적 파트너십 강화

 

실적 발표 후 주가 반응

실적 발표 후 빅베어 AI 주가는 정규장에서 2.6% 하락했고, 시간외 거래에서 추가로 8.7% 하락해 총 11.3% 급락했습니다. 매출·EPS 모두 시장 기대치를 크게 하회한 점, 단기 실적 모멘텀 둔화, 적자 지속, 밸류에이션 부담 등이 투자심리 위축에 영향을 미쳤습니다. 최근 6개월간 주가는 115% 상승했으나, 높은 변동성과 실적 불확실성에 대한 경계가 혼재된 평가가 이어지고 있습니다.

 

투자 접근 전략

빅베어 AI는 AI 기반 의사결정 솔루션, 국방·보안·신원 인증 등 특화 시장, 재무구조 개선 노력 등에서 중장기 성장성이 유효합니다. 다만, 단기적으로는 실적 변동성, 적자 지속, 밸류에이션 부담, 정부 프로젝트 지연 등 외부 리스크에 유의해야 합니다. 투자자는 분기별 실적과 수주 성장, 신제품 상용화, 비용 구조 변화, 재무건전성 개선 등을 중장기적으로 점검하며 신중하게 접근하는 전략이 바람직합니다.

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※ 해당 정보는 투자 권유가 아닙니다. 투자는 본인의 책임과 판단입니다.