관세·공급망 변수에도 연간 가이던스 유지! 월마트 2026 회계연도 1분기 실적 및 전망 분석

 

 

 

 

 

금일 미국 증시 장 시작 전 월마트는 2026 회계연도 1분기 실적을 발표했습니다. 매출은 시장 예상치를 소폭 하회했으며, EPS는 예상치를 상회했습니다.

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월마트, 글로벌 유통 혁신의 절대 강자

월마트(Walmart, NYSE: WMT)는 전 세계 최대의 오프라인·온라인 유통 기업으로, 식료품·필수재 중심의 강력한 오프라인 네트워크와 e커머스·광고·멤버십 등 신사업 확장 전략을 통해 글로벌 리테일 시장에서 독보적 입지를 구축하고 있습니다. 2026 회계연도 1분기 기준, 월마트는 옴니채널 전략, 광고·멤버십 사업 고성장, 글로벌 e커머스 확대 등을 바탕으로 안정적 성장과 수익성 개선을 동시에 달성하고 있습니다.

 

2026 회계연도 1분기 실적 주요 지표

지표	2026년 1분기	전년 동기 대비	시장 예상치	서프라이즈(%)
순매출	$165.61B	+2.5 ~ 4%	$165.84B	-0.1%
조정 EPS	$0.61$	+5%	$0.58	+5.2%
영업이익	-	+4.3%	-	-
미국 동일점포 매출	+4.5%	-	+4.1%	-
샘스클럽 동일점포 매출	+6.7%	-	-	-
미국 e커머스 매출	+21%	-	-	-
글로벌 e커머스 매출	+22%	-	-	-
광고 매출(글로벌/미국)	+50%/+31%	-	-	-
멤버십 수익	+15%	-	-	-

월마트는 2026 회계연도 1분기에 매출, EPS 등 주요 지표에서 시장 기대치를 상회하거나 부합했으며, 미국·글로벌 e커머스, 광고, 멤버십 등 신사업이 고성장세를 이어갔습니다.

 

사업 부문별 실적 분석

미국 사업

• 동일점포 매출은 4.5% 증가(예상 4.1%), 식료품·필수재 중심의 견고한 수요와 가격 경쟁력, 효율적 재고 관리가 실적을 견인했습니다.
• 미국 e커머스 매출은 21% 증가, 12분기 연속 두 자릿수 성장. 빠른 배송(3시간 이내 배송 91% 증가)과 옴니채널 전략이 효과를 발휘했습니다.
• 광고 매출(Walmart Connect)은 31% 증가, 멤버십 수익은 15% 증가로 수익성 개선에 기여했습니다.

샘스클럽

• 동일점포 매출은 6.7% 증가(연료 제외), 회원 기반 성장과 광고 사업(21% 증가)이 실적 개선에 기여했습니다.

국제 및 기타 사업

• 글로벌 e커머스 매출은 22% 증가, 각 지역 모두 20% 이상 성장.
• 광고 매출은 글로벌 50% 증가, Flipkart 등 신흥시장 광고 사업이 고성장.
• 멤버십 수익은 전사적으로 15% 증가.

수익성 및 비용 구조

• 영업이익은 4.3% 증가(고정환율 기준 3%), 조정 EPS는 $0.61로 예상치($0.58) 대비 5% 상회.
• 미국 부문 총마진은 25bp 개선, 재고 효율화·비즈니스 믹스 개선·광고·멤버십 등 고마진 사업 확장이 반영.

 

월마트 CEO 더그 맥밀런

경영진 시각 및 전략

실적 발표 후 어닝콜에서 더그 맥밀런 CEO는 “불확실한 환경에서도 강력한 1분기 실적을 달성했다”며, “옴니채널 전략, e커머스·광고·멤버십 등 신사업의 고성장, 글로벌 확장 등으로 장기 성장 기반이 견고하다”고 밝혔습니다. CFO는 “관세·공급망 등 단기 변수에도 연간 가이던스를 유지할 수 있는 유연성과 비용 통제력을 확보했다”고 강조했습니다.

 

2026년 전망과 주요 성장 동력

2026 회계연도 가이던스

• 연간 매출 성장률 약 4%
• 영업이익 성장률이 매출 성장률을 상회
• 2분기 매출 성장률 3.5~4.5%(고정환율 기준)

주요 성장 동력

• 미국·글로벌 e커머스 및 옴니채널 전략
• 광고(Walmart Connect 등)·멤버십·핀테크 등 신사업
• 글로벌 공급망·재고 관리 효율화
• 고마진 사업 믹스 확대

 

실적 발표 후 주가 반응

실적 발표 후 월마트 주가는 장전 거래에서 3%가량 상승했다가, 관세·마진 압력 등 우려로 소폭 하락 전환(–0.6%)하는 등 변동성을 보였습니다. 연초 이후 주가는 7% 상승했으나, 밸류에이션 부담과 무역정책(관세) 리스크, 마진 압력 등 단기 변수에 대한 경계가 혼재된 모습입니다.

 

투자 접근 전략

월마트는 오프라인·e커머스·광고·멤버십 등 다각화된 사업 포트폴리오, 글로벌 공급망, 비용 효율화 등에서 장기 성장성이 유효합니다. 다만, 단기적으로는 관세·공급망·마진 압력, 밸류에이션 부담 등 외부 변수에 유의해야 합니다. 투자자는 분기별 실적과 신사업 성장, 비용 구조 변화, 글로벌 확장, 정책 리스크 등을 중장기적으로 점검하며 신중하게 접근하는 전략이 바람직합니다.

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※ 해당 정보는 투자 권유가 아닙니다. 투자는 본인의 책임과 판단입니다.